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【呈报导读】
1. 鸡苗价钱逐季好转，Q4事迹环比改善显赫。
2. 父母代存栏规模翻新高，商品代鸡苗价钱逐季回升。
3. 公司种猪业务爆发式增长，铸就新的利润增长点。
中枢不雅点
]article_adlist-->事件：公司发布2025年年度呈报。25年公司营收29.52亿元，同比- 5.85%；归母净利润为1.65亿元，同比-67.17%；扣非后归母净利润为1.7亿元，同比-66.08%。其中25Q4公司营收9.16亿元，同比-6.75%；归母净利润1.34亿元，同比-34.26%；扣非后归母净利润为1.31亿元，同比-34.31%。分成预案：公司拟以成本公积金向举座股东每10股转增3股。
鸡苗价钱逐季好转，Q4事迹环比改善显赫。25年全年公司营收&事迹同比有所下滑，其中Q4单季度事迹环比改善显著，主要源于父母代&商品代鸡苗价钱处于年内高位，带动公司事迹回暖。25年公司详细毛利率17.76%，同比-11.65pct；时间用度率为10.37%，同比-0.72pct。其中25Q4公司详细毛利率25.97%，同比-7.16pct；时间用度率为9.19%，同比-1.78pct。
父母代存栏规模翻新高，商品代鸡苗价钱逐季回升。25年公司鸡业务收入22.88亿元，同比-15.15%，占总营收的比重为77.51%（同比-8.49pct）；毛利率为18.49%，同比-15.05pct。从产业链各次序来看，公司在山东、江苏、安徽、黑龙江、河北、陕西和新疆7个省成立规模化种禽孳生场，父母代鸡苗、商品代鸡苗销售收罗阴私寰宇。（1）25年公司入口祖代种鸡26.6万套，占寰宇入口总量的比例为43%。25年3月公司最初买通法国引种新渠谈，有用缓解国内种源供应压力；同庚12月受法国禽流感影响，国际引种渠谈再次受阻，入口品种祖代肉种鸡供应捏续偏紧。（2）25年公司父母代鸡苗价钱自9月起逐月高涨；祖代产能削弱沿产业链逐级传导，成为脱手父母代雏鸡价钱上行的中枢要素；25年末法国引种渠谈受阻加重供给弥留，预期价钱捏续上行，为公司后续盈利蛊惑奠定基础。25年末公司父母代种鸡存栏规模冲突700万套，同期陕西大同百万套父母代肉鸡名堂稳步鼓舞，长久厚实供应智力将捏续增强；异日4年内公司将父母代存栏规模提高至1000万套。（3）25年公司商品代鸡苗销量同比增长超10%，受H1价钱低迷牵涉，全年销售均价和收入同比均下跌；季度层面看25Q4价钱环比大幅高涨，策画态势好转。异日跟着大同项指标达产，公司商品代白羽肉鸡苗的供应链将增多1亿只；异日4年内公司商品代鸡苗产能或将增至10亿只。
公司种猪业务爆发式增长，铸就新的利润增长点。公司种猪业务自2023年10月以来产能缓缓开释，2025年已毕跳动式增长，全年种猪销量达9.84万头，同比激增228.43%，全年猪业求已毕收入4.19亿元，同比+87.28%，占总营收的比重提高至14.19%；毛利率为20.70%，同比+17.62pct。凭借高品性、高健康度的“双阴”种猪上风，公司已得手置身寰宇种猪企业第一梯队。2026年公司种猪产能将链接开释，推动销量增长，进一步扩大商场份额。
]article_adlist-->风险辅导
原材料价钱变动的风险；产物价钱波动的风险；依赖国外供应商过头育种技巧的风险；分娩安全的风险等。
如需赢得呈报全文，请筹划您的客户司理，谢谢！
]article_adlist-->本文摘自：中国星河证券2026年3月27日发布的盘考呈报《【星河农业谢芝优】公司点评呈报_益生股份（002458.SZ）：鸡苗价钱逐季好转，种猪业务高增长》
分析师：谢芝优
评级体系：
评级法度为呈报发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对商场阐述，其中：A股商场以沪深300指数为基准，新三板商场以三板成指（针对契约转让方向）或三板作念市指数（针对作念市转让方向）为基准，北交所商场以北证50指数为基准，香港商场以恒生指数为基准。
行业评级 ]article_adlist-->推选：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
藏匿：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级 ]article_adlist-->推选：相对基准指数涨幅20%以上。
严慎推选：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
藏匿：相对基准指数跌幅5%以上。
法律声名：
本公众订阅号为中国星河证券股份有限公司（以下简称“星河证券”）盘考院照章造就、运营的盘考官方订阅号（“中国星河证券盘考”“中国星河宏不雅”“中国星河战略”“中国星河固收”“中国星河科技”“中国星河先进制造”“中国星河破钞”“中国星河动力周期”“中国星河证券新发展盘考院”）。其他机构或个东谈主在微信平台以中国星河证券股份有限公司盘考院形式注册的，或含有“星河盘考”，或含有与星河盘考品牌称号等关联信息的其他订阅号均不是星河盘考官方订阅号。
本订阅号不是星河证券盘考呈报的发布平台，本订阅号所载骨子均来自于星河证券盘考院已重视发布的盘考呈报，本订阅号所纲领的盘考呈报骨子经关联过程及微信信息发布审核等次序后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时刻转载关联骨子，如需了解介意、完满的证券盘考信息，请参见星河证券盘考院发布的完满呈报，任何盘考不雅点以星河证券发布的完满呈报为准。 ]article_adlist-->本订阅号旨在不异证券盘考教训。本订阅号所载的整个骨子只提供给订阅东谈主作念参考之用，订阅东谈主须自行说明我方具备结识证券盘考呈报的专科智力，保捏本身的落寞判断，不应合计本订阅号的骨子不错取代我方的落寞判断。在职何情况下本订阅号并不组成对订阅东谈主的投资提议，并非行为交易、认购证券或其它金融器具的邀请或保证，星河证券不合任何东谈主因使用本订阅号发布的任何骨子所产生的任何径直或障碍亏本或与此筹划的其他亏本承担任何职守，订阅号所说起的任何证券均可能含有要紧的风险，订阅东谈主需自行承担依据订阅号发布的任何骨子进行投资方案可能产生的一切风险。
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《证券期货投资者允洽性处理主义》于2017年7月1日起重视延伸，通过微信订阅号发布的本图文音问仅面向星河证券客户中的机构专科投资者，请勿对本图文音问进行任何神气的转发。若您并非星河证券客户中的机构专科投资者，为保证办事质地、终端投资风险，请取消宥恕，请勿订阅、秉承或使用本订阅号中的任何信息。
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